印度塔塔汽車公司買下Jaguar和Land Rover兩大高級車品牌，用意是要取得生產與銷售汽車的專門技術與人才，而非只是擴張規模與市場，這是典型印度式併購哲學。

西方企業的併購模式，通常是併購者透過組織精簡等措施，縮減疊床架屋的部門與人力，被收購者往往備感屈辱與痛苦。但塔塔可能背道而馳，原封不動維持這兩個汽車部門。

塔塔顯然不是想從Jaguar和Land Rover的身上擠出獲利，而是要善用兩大高級車品牌的經營團隊和人才，並學習汽車製造的專業技術，協助塔塔完成汽車王國的夢想。

換言之，塔塔看中的是這兩大品牌的專業知識、技術及銷售網路。雖然這兩大品牌一直受制於高生產成本以及其他困難，但塔塔似乎不擔心短期虧損。最後，塔塔可能將Jaguar和Land Rover引進印度，並在海外銷售自有品牌，進而轉化為長期獲利。

相較於從頭創立一個全球品牌，併購花費的成本當然便宜很多，而這種策略在印度企業界司空見慣，他們想把國內快速成長的動力轉化為國際知名度，這就是所謂的印度式併購交易。

例如，Essar鋼鐵公司去年以逾17億美元併購加拿大Algoma鋼鐵公司，並保留其經營團隊與供應商。Essar並未裁汰Algoma的員工，也沒把工作移往印度，反而給員工加薪，並派遣若干主管到加拿大向Algoma取經。印度汽車零件大廠Bharat Forge近年在美國、歐洲併購許多小公司，且都讓它們維持原狀。

熟悉印度企業併購交易的專家說，印度的企業和文化通常不愛介入被併購對象，也不會把被併購公司攪得天翻地覆。相形之下，西方的併購者會全力介入，而且一直嚷嚷「要砍成本」。

（取材自華爾街日報）

【2008/03/26 經濟日報】